Mysteel：8月从成材端看废钢后期走势

自央行8月17日公告称，开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作。同时此次MLF操作是对本月两笔MLF到期的一次性续做，充分满足了金融机构需求。

在宏观消息利好的条件下，黑色期货震荡上行带动成材市场稳中向好。废钢市场迎风而上，截止8月18日Mysteel废钢价格指数2555，较月环比上涨0.51%，Mysteel螺纹钢绝对价格指数3872.26，月环比上涨1.39%;近期成材端表现依旧良好，那么废钢价格是否能一直上扬呢?下面和笔者一起从成材端看后期废钢走势。

一、价格方面

图1

截止18日，8月螺纹钢平均绝对价格指数3865，月环比上涨1.52%，年同比上涨1.65%;8月废钢平均绝对价格指数2550，月环比上涨0.67%，年同比下降1.5%;8月铁矿石平均绝对价格指数873，月环比上涨8.31%，年同比上涨13.82%，8月螺废平均价差指数1315，月环比上涨3.2%，年同比上涨8.5%。

从以上数据明显可以看出，铁矿石表现最为强劲，涨幅领先于螺纹钢与废钢，从螺废价差来看，虽然目前钢厂盈利有限，但明显好于7月，同时原料铁矿石表现强劲，钢厂或会提高废钢比，加之目前废钢的价格与去年相比仍有小幅差距，从历年价格角度来看，废钢价格仍有一定的上涨空间。

二、成交方面

图2

截止18日，8月全国建筑钢材平均成交量22万吨，月环比上涨4.7%。较7月目前全国螺纹钢库存已降16.97万吨。

基建方面来看2020年1-7月份，全国房地产开发投资65886亿元，同比增长10.2%，增速较1-6月份提高0.5%。其中，住宅投资46443亿元，增长14.2%，增速较1-6月份提高0.6%。国家稳中求发展的基调不会改变，四季度的需求量仍有望继续攀升。钢材需求旺盛，钢厂对废钢的依赖度或会加深，利好与废钢价格上涨。

三、市场心态

图3

截止18日，8月陶庄成矿日均到货量3473吨，月环比下降14%;8月日均出货量4257吨，月环比下降14.5%。从图3中可以明显看出贸易商近期出货量高于到货量，部分贸易商由于环保因素，清理场地，加快出货，更多贸易商表示，近两个月以来，废钢市场小幅盘整，起伏不大，加之近期废钢市场活跃，抢货严重，受资金面的影响，降低库存，快进快出，加快资金流动。

综合来看，在7月30日召开的中央政治局会议上，习近平总书记反复强调，以国内大循环为主体，绝不是关起门来封闭运行，而是通过发挥内需潜力，使国内国际市场更好联通。中国GDP占比从2005年的4.81%上升到2019年的超过16%，每年增加0.8个百分点;从人均GDP增长率看，中国为6.1%，美国为2.3%，日本为1.0%，欧洲发达国家为1.8%，世界平均为1.84%。可以看出，只要中国GDP增长速度超过世界平均增长速度，中国经济越来越依靠内需的状况就不会改变。

宏观角度来看，依靠内需拉动经济状况不变，后期基建仍有可期，市场对钢材需求不减，那么钢厂也难以打压废钢价格，加之近期铁矿石表现很好，废钢的替代品直接还原铁大多以铁矿石为标准定价，现在直接还原铁的经济效益弱于废钢，同时8月天气炎热，废钢加工量受限，从供需层面来看，后期废钢市场仍是偏强运行。

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