看未来环保产业将如何发展变革

环保产业今日的现状，是过去社会经济发展和环境政策种下的果;今日的社会经济发展和环境政策变迁，又会成为未来环保产业形态的因。在风云激荡的百年未有之大变局时刻，未来十余年环保产业发展将何去何从?这值得我们每一个从业者去认真思考并顺势而为。

以下内容摘自中车环境科技有限公司副总经理阳平坚博士在第六届国际清洁技术论坛的主题演讲。

环保产业发展现状和形势

1、整体市场潜力巨大，且未来一段时间仍将保持较快增长

环保产业是国家加快培育和发展的战略性新兴产业。国务院印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》明确，到2020年先进环保产业产值规模力争超过2万亿元;住建部发布的《全国城市生态保护与建设规划2015-2020》中提出，到2020年环境保护投资目标占GDP比例不低于3.5%，若按2018年GDP总值90万亿计，则投资总额不低于31500亿元。国家发改委发布的《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》中提出，到2020年环保产业产值超过2.8万亿元。

从环保产业发展现状来看，实际情况与规划目标相比仍存在较大差距。中国环境保护产业协会发布的《中国环保产业发展状况报告2018》中指出，2017年全国环保产业重点企业营业收入总额11681亿元，同比增长17.5%;根据《中国环境统计年鉴2018》，2017年全国环境污染治理投资总额为9539亿元，10年复合增长率13%。中央政府和有关部委也曾在不同场合表示，未来要尽快将绿色产业打造成为国家新的支柱产业，产业规模至少要达到国内生产总值的5%以上。由此可以预见，未来一段时间环保产业仍将保持较快增长。

2、行业结构分化，传统领域竞争格局已定，部分细分领域仍处于上升期

环保是一个强政策性相关性的产业，不同阶段的政策重点催生了不同细分领域的市场繁荣。

举例来看，上世纪90年代的治理重点在酸雨和SO2控制，涌现了一批早期的烟气治理企业，龙净、菲达等环保企业相继上市，成为第一批进入资本市场的环保企业;21世纪初期，市政公用行业市场化改革进程加快，以特许经营为核心的环保产业市场化改革在市政供水、污水处理等领域率先实施，促进了各地方性大型水务集团的形成;近年来，固废法的修订、无废城市等政策又掀起了一波固废行业的热潮。

总体而言，我国环境治理的政策思路从最初的“点源控制”到“总量控制”到现在的“质量改善”，故环保产业的发展也进入了向高质量发展转变的关键阶段。

不同时期环保产业发展重点和模式

经过多年的大规模建设，市政供排水、生活垃圾焚烧发电和大气除尘、脱硫、脱硝等竞争格局已定，未来市场主要在提标改造;村镇污水处理保持热度但付费模式仍待探索;工业废水排放监督趋严，催生市场需求;危险废物和一般工业固体废物处置需求快速提升，前景广阔;生活垃圾分类与无废城市试点催生资源化设施建设需求;智慧环保设备和服务快速增长。

3、发达国家以及中国发展历程表明，环保产业呈现鲜明的板块轮动周期

回顾发达国家环保产业发展历程，可以看到环保产业呈现明显的要素轮动周期——即随着环保政策和环保重点工作的变化，环保产业随之产生对应的板块轮动周期。

美国、日本环保产业发展历程

与发达国家类似，我国环保产业大气、水务、固废板块依次经历快速发展期。目前我国处于“大气板块轮动结束、水务板块轮动进入后期、固废板块轮动正当其时、土壤板块择机待发”之时，把握行业发展周期趋势，能加速产业发展目标实现。

我国环保细分行业所处发展阶段示意图(圆形面积大小代表市场规模大小，数据参考E20研究院等行业研究机构报告)

2018年国内环保上市公司各细分板块营业收入(左)、净利润(右)增速

从国内环保上市公司2018年的表现来看，侧面印证了板块轮动的整体趋势。收入方面，环境监测、固废、水务工程的收入增幅较大;但水务工程、水务设备材料板块内收入增速分布区间较大，“贫富不均”;大气、节能环保、园林生态的收入增速较低或者下滑。归母净利润方面，净利润增速表现较好的细分领域有水务设备材料、固废;大气和节能环保领域的利润下滑最严重。

4、标杆企业的主要收入来自运营和建设，但大建设期过后将有变化

分析国内不同细分领域标杆环保企业的收入构成可以看出，当前的主要收入来自运营和建设。尤其是过去几年中，水务、固废等领域经历了规模庞大、影响深远的PPP建设期，部分企业深陷其中，部分企业趁势做大。预计未来随着环保大建设阶段的结束，许多PPP项目和BOT项目建设完成，环保产业的运营收入的占比将进一步提高。从首创股份2019年的年报可以看出，运营部分的利润贡献率达到了90%以上，未来这种趋势将从数据和报表中得到进一步验证。

表1：2018年环保业务收入前10名上市公司财务指标

5、竞争持续加剧，行业进入调整期，多家民营上市公司易主国资

早期由于环保产业进入门槛相对较低，大量跨界竞争者进入，市场竞争激烈。根据国家环保部门的统计数据，2012年我国环境保护相关产业的年营业收入在3万亿元左右，比2004年时的4572亿元增长近6倍，而从业单位则在这九年中增加了23倍。

随着国家环境政策变化和人民群众对环境质量要求的提升，环保行业进入了以环境质量改善为核心的转型时代，行业格局重塑整合加速，拥有科技创新能力、核心技术实力和系统解决方案提供能力的企业将在竞争中占据优势;同时，由于行业重资产属性和流动性危机，拥有稳定现金流成为环保企业生存和发展的关键。

表2：不完全统计2018年以来已完成/拟进行控制权转让的环保上市公司

当前环保产业的三类企业中，国企发展势头强劲，传统环保国企提质增效，跨界环保国企大举收购。2018年至2019年下半年，97家环保上市公司中20家民营公司已/拟进行控制权转让，其中18家受让方为国资。民企实施战略调整，通过联手国企或业务转型，错位竞争寻求新空间，根据不完全统计，大气板块的环保上市公司中已有超过50%的企业布局水务、固废业务，水务板块中接近30%的企业进军固废产业。外企从市政拓展至工业领域，着力构建优质第三方服务。

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